Cara membaca kurva yield Treasury dimulai dengan membandingkan yield obligasi pemerintah AS berbagai tenor, dari 2 tahun hingga 30 tahun. Bentuk kurva menunjukkan ekspektasi pasar terhadap suku bunga, inflasi, dan pertumbuhan ekonomi.
Per akhir Oktober 2026, yield Treasury 2 tahun berada di 4,60%, 10 tahun di 4,93%, dan 30 tahun di 5,33%. Selisih antara tenor 5 tahun dan 30 tahun, atau 5s30s, sekitar 59,5 basis poin.
Apa Itu Kurva Yield?
Kurva yield adalah grafik yang menghubungkan yield obligasi dengan jangka waktu jatuh temponya. Dalam kondisi normal, yield jangka panjang lebih tinggi dari jangka pendek karena investor meminta kompensasi atas risiko inflasi dan ketidakpastian yang lebih lama. Bentuk kurva berubah seiring ekspektasi pasar tentang kebijakan bank sentral dan ekonomi. Pembahasan yield 30 tahun sebelumnya ada di yield Treasury 30 tahun 5,30%: apa artinya.
Apa Arti 2s10s dan 5s30s?
Istilah 2s10s berarti selisih yield 10 tahun dikurangi yield 2 tahun. Dengan yield 4,93% dan 4,60%, selisihnya sekitar 33 basis poin. Istilah 5s30s berarti selisih yield 30 tahun dikurangi 5 tahun, saat ini sekitar 59,5 basis poin. Yield 2 tahun paling sensitif terhadap ekspektasi suku bunga Fed, sementara yield 10 dan 30 tahun lebih dipengaruhi ekspektasi inflasi jangka panjang, kebutuhan pendanaan pemerintah, dan premi risiko.
| Tenor | Yield 30 Okt 2026 | Faktor utama |
|---|---|---|
| 2 tahun | 4,60% | Ekspektasi suku bunga Fed |
| 10 tahun | 4,93% | Pertumbuhan & inflasi |
| 30 tahun | 5,33% | Premi jangka & fiskal |
Apa Itu Bull dan Bear Steepening?
Kurva disebut menjadi lebih curam (steepening) jika selisih jangka panjang dan pendek melebar. Bear steepening terjadi ketika yield jangka panjang naik lebih cepat, biasanya karena kekhawatiran inflasi atau defisit. Bull steepening terjadi ketika yield jangka pendek turun lebih cepat, biasanya karena pasar memperkirakan penurunan suku bunga. Kebalikannya disebut flattening. Setiap jenis memberi sinyal berbeda bagi dolar.
Bagaimana Kaitannya dengan Dolar?
Yield 2 tahun yang naik biasanya mendukung dolar karena mencerminkan ekspektasi suku bunga Fed lebih tinggi. Trader forex sering membandingkan yield 2 tahun AS dengan negara lain. Misalnya, selisih yield 2 tahun AS dan Jerman memengaruhi EUR/USD, dan selisih yield 10 tahun AS dan Jepang memengaruhi USD/JPY. Jika selisih melebar untuk keuntungan AS, dolar cenderung menguat.
Mengapa Yield 30 Tahun Tinggi?
Yield 30 tahun di atas 5% mencerminkan kekhawatiran pasar terhadap defisit anggaran AS dan kebutuhan penerbitan utang yang besar. Pengumuman rencana penerbitan utang kuartalan Departemen Keuangan AS pada Rabu bisa memengaruhi tenor panjang. Hasil pemilu sela yang memengaruhi kebijakan fiskal juga bisa menggerakkan bagian panjang kurva. Penurunan yield 30 tahun sebelumnya dibahas di yield Treasury 30 tahun turun ke 5,26%.
Apa Arti Kurva Terbalik?
Kurva terbalik terjadi ketika yield jangka pendek lebih tinggi dari jangka panjang. Dalam sejarah, kondisi ini sering mendahului resesi karena pasar memperkirakan bank sentral harus menurunkan suku bunga di masa depan. Saat ini kurva AS tidak terbalik, dengan yield 10 tahun di atas 2 tahun, yang menunjukkan pasar belum memperkirakan resesi dalam waktu dekat.
Bagaimana Memakainya dalam Trading?
- Pantau yield 2 tahun setelah data penting seperti NFP sebagai konfirmasi reaksi dolar.
- Bandingkan selisih yield antarnegara untuk menilai arah pasangan mata uang.
- Perhatikan perubahan bentuk kurva sebagai sinyal pergeseran ekspektasi.
- Gabungkan dengan analisis teknikal, seperti dijelaskan di menggabungkan analisis fundamental dan teknikal.
Bagaimana Kurva Yield Bereaksi terhadap NFP?
Data tenaga kerja AS biasanya paling memengaruhi yield 2 tahun. NFP yang kuat menaikkan yield 2 tahun lebih cepat dari 10 tahun, sehingga kurva 2s10s menyempit atau mendatar. NFP yang lemah sebaliknya menurunkan yield 2 tahun lebih cepat dan membuat kurva lebih curam. Dengan memantau perubahan 2s10s setelah rilis pada Jumat, 6 November, trader dapat menilai apakah pasar mengubah ekspektasi suku bunga Fed atau hanya bereaksi sesaat. Pembahasan peluang Fed ada di cara membaca CME FedWatch.
Bagaimana Membandingkan Kurva Negara Lain?
Trader juga dapat membandingkan kurva yield AS dengan kurva Jerman, Inggris, atau Jepang. Jika yield 2 tahun AS naik lebih cepat dari Jerman, selisihnya melebar dan cenderung menekan EUR/USD. Perbandingan seperti ini membantu menjelaskan pergerakan pasangan mata uang yang tidak dapat dijelaskan dari data satu negara saja.
Apa Keterbatasannya?
Kurva yield mencerminkan ekspektasi, bukan kepastian. Faktor teknis seperti permintaan investor asing, kebijakan bank sentral membeli atau menjual obligasi, dan kondisi likuiditas dapat mengubah yield tanpa perubahan besar pada prospek ekonomi. Karena itu, kurva yield sebaiknya dipakai sebagai salah satu dari beberapa alat analisis.
Data yield resmi tersedia di U.S. Department of the Treasury dan data ekonomi di Federal Reserve Bank of St. Louis.
Materi ini bersifat edukasi dan bukan ajakan bertransaksi. Trading berisiko tinggi dan dapat menyebabkan kehilangan modal.
Pertanyaan yang Sering Diajukan
Bagaimana NFP memengaruhi kurva yield?
NFP kuat biasanya menaikkan yield 2 tahun lebih cepat sehingga kurva 2s10s mendatar.
Apa itu kurva yield?
Grafik yang menghubungkan yield obligasi dengan jangka waktu jatuh temponya.
Apa arti 2s10s?
Selisih yield Treasury 10 tahun dikurangi yield 2 tahun.
Berapa yield Treasury akhir Oktober 2026?
2 tahun 4,60%, 10 tahun 4,93%, dan 30 tahun 5,33%.
Apa arti kurva terbalik?
Yield jangka pendek lebih tinggi dari jangka panjang, yang dalam sejarah sering mendahului resesi.
Bagaimana kurva yield memengaruhi forex?
Selisih yield antarnegara, terutama tenor 2 tahun, memengaruhi arah pasangan mata uang.
